来源 | 易简财经

近日，网传汇添富员工“组团”离职。据称，2026年2月26日至3月19日期间有16人离职，覆盖投研、市场等部门人员。

这一异常的人员流动，揭开了昔日“选股专家”风光表象下的暗流。

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人员减少明显，高层去年换帅

Wind数据显示，去年年底汇添富员工总数为897人，截至3月26日降至880人，不到3个月减少17人。在头部基金公司中，其属于减员较多的案例。

这种集中离职并非首次。今年1月6日，有媒体发现汇添富基金旗下五位核心员工集体从系统中消失，其中包括投研老将与核心产品骨干。有知情人士表示：“这种规模的集中离职极其罕见，尤其发生在头部机构。”

与中基层人员流失同步发生的，还有管理层的大换血。去年7月，执掌公司十年的创始元老、董事长李文卸任，由东方证券的鲁伟铭接棒。

这次“换帅”被视为股东战略调整中的一环，以及公司寻求变革的信号。

东方证券持有汇添富47%的股份，是其最大股东。2024年末，东方证券完成高管更替，鲁伟铭晋升为副董事长。这次他兼任汇添富的董事长，标志着东方证券对汇添富直接管控加强，双方业务协同也将深化。

在李文执掌十年间，汇添富的公募基金规模从1969亿元增长到9291亿元，但行业排名经历了“过山车”式变化，从2015年的第6名升至2021年的第3名，随后滑落至2025年中的第9名。

如今，员工组团离开，或有对公司发展的考量。汇添富近年面临增长乏力、部分基金业绩不佳的压力。

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规模增长乏力，“明星”难堪大用

2025年8月，汇添富基金管理规模首次突破万亿元，成为业内第9家万亿级基金公司，但其增速明显落后于头部同行。

近十年间，汇添富公募基金规模从2000亿增至万亿。而同期易方达基金、华夏基金的增长更为迅速，从4000亿元增长至2万亿元以上，广发基金也从2300亿元增至1.5万亿。

规模破万亿的同时，汇添富赖以成名的主动权益业务却出现滑坡。

它自成立就定位“选股专家”，将主动权益管理能力视为核心竞争力。然而，其混合型基金规模从2021年6月的3413亿元高点，萎缩至2026年3月26日的1684亿元，不到五年缩水超过1700亿元，直接腰斩。

股票型基金规模也从2021年的1160亿元，一度下降至970亿元左右，去年靠发力被动指数产品才回升至1958亿元。

规模结构失衡更令“专家”形象蒙尘。2025年6月，汇添富货币型基金规模高达 4458.61亿元，接近总规模的一半。对此，分析师指出，若主动权益和ETF业务不能突破，过度依赖货币基金可能让其从全能型资管向“货币通道”滑落。而截至3月27日，汇添富基金的货币基金规模仍占比4成。

除了规模和结构，部分核心产品业绩也持续落后。

以汇添富规模最大的偏股型基金——汇添富消费行业混合A为例，截至3月26日，其近三年、近一年的收益率分别为 -27.67%和-7.07%，均大幅跑输同类基金和沪深300指数。

管理这只基金的是明星基金经理胡昕炜，号称汇添富一哥。在他的管理下，该基金2023年高度集中于白酒，重仓茅台、汾酒、五粮液等；到2025年已大幅减持白酒龙头，引入家电、农业、饮料乃至消费电子等更分散的标的，重仓美的、格力、海大、东鹏特饮、安克创新等股票。可随着市场风格切换至AI、新能源等科技成长股，汇添富的调整仍显得“水土不服”。

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行动慢半拍，人才引进效果不佳

汇添富的滑落并非偶然，说到底，是投研、人才与经营三方面叠加的结果。

首先是投研体系的路径依赖太重。 汇添富曾经的核心竞争力在于其对价值投资理念的极致践行，深度研究、集中持仓、长期持有消费、医药、TMT等核心资产，在2017至2020年的蓝筹股牛市中取得成功。胡昕炜就是典型的例子，个人管理规模从巅峰期的720亿元缩水至不足300亿元。

其次，汇添富过去依赖自己培养明星基金经理，如今引进人才的效果不理想。2022年3月，汇添富挖来华安基金的谢昌旭，这位选手拿过金基金奖、金牛奖，曾凭借华安新丝路主题实现近三年累计回报227.36%。但加入汇添富后，他自2022年7月担任基金经理，管理的4只偏股基金中3只任职期内亏损。

对比同为上海头部公司的富国基金，其引进的范妍、白冰洋、张弘等基金经理均取得不错任职回报。例如白冰洋管理富国洞见价值A任职回报达55.91%，白冰洋自2024年10月管理富国稳健增长，任职回报达到28.9%。这反映出汇添富在人才引进与内部体系融合上存在问题。

此外，汇添富在指数基金赛道布局晚了。2021年后，市场开始青睐指数基金，但汇添富因主攻主动选股，直到2022年底才推出指数品牌“指能添富”。此时头部公司已建立领先优势，汇添富虽奋力追赶，与华夏基金超万亿的指数基金规模相比仍差距悬殊。

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结语

今年2月，汇添富基金总经理张晖在新春致员工信中强调，公司坚持“被动投资，主动选择”的特色发展思路，即基于被动投资的底层资产开展主动策略选择，并依托工具化产品为客户提供定制化解决方案。

但重振“选股专家”这块金字招牌依然任重道远......